Экономика сильнейшей страны еврозоны – Германии – в августе продемонстрировала замедление своего роста. Так, августовский индекс доверия инвесторов к экономике Германии неожиданно снизился до 8.6 пункта после 27.1 пункта в предыдущем месяце. Хотя эксперты и ожидали снижения показателя, однако не столь значительного (до 18.2 пункта). Индекс текущих экономических условий в стране, рассчитываемый институтом ZEW, упал с 61.8 пункта до 44.3 пункта, также превысив ожидания специалистов (54.0 пункта).

Аналитики компании "FOREX MMCIS group" отмечают, что на фоне ослабления немецкой экономики инвесторы все чаще обсуждают возможность введения новых мер экономического стимулирования от ЕЦБ.

Впрочем, Европейский центральный банк вряд ли начнет количественное смягчение, так как вполне вероятно, что наблюдаемое снижение экономических показателей связано с ухудшением геополитической обстановки и, в частности, с введением санкций. Если это действительно так, то власти Германии могут обойтись мерами внутреннего стимулирования – например, увеличением госрасходов и изменением в налогообложении.

Впрочем, целью проведения программы количественного смягчения является еще и ослабление курса евро. По мнению председателя ЕЦБ Марио Драги, слишком сильная валюта препятствует активному развитию экспорта в еврозоне и, соответственно, тормозит ее экономический рост.

Кроме того, стоит отметить, что в июне главный финрегулятор еврозоны сократил значение основной процентной ставки до рекордно низкого уровня с целью предотвратить дефляцию, и это уже стало довольно решительным шагом со стороны ЕЦБ. Поэтому в ближайшее время центробанк, скорее всего, ограничится лишь риторикой и не прибегнет к серьезным новым мерам. На последнем заседании ЕЦБ Драги заявил, что восстановление европейской экономики остается хрупким, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидания вполне позитивные.

Добавим, что в четверг будет опубликована весьма важная статистика – предварительные данные по изменению ВВП за второй квартал в Германии и еврозоне в целом. В обоих случаях ожидается снижение показателей, и если прогноз оправдается, это может заставить ЕЦБ пересмотреть свое мнение относительно сроков реализации программы смягчения.